



















-Ираны улсын агаарын цохилт Арабын Нэгдсэн Эмират Улсын үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийг сорилтонд оруулж байна.
-Үл хөдлөх хөрөнгийн зуучлагчид зах зээлийн суурь хүчин зүйлс хүчтэй хэвээр байгаа гэж мэдэгдэв.
-АНЭУ-ын үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн эрэлтийг гадаад худалдан авагчид өсгөдөг.
Арабын Нэгдсэн Эмират Улсад олон жилийн турш үргэлжилсэн үл хөдлөх хөрөнгийн өсөлт анхны томоохон сорилттойгоо нүүр тулж байна.
Ираны пуужингийн довтолгоо Персийн булангийн бүсийг аюулгүй хөрөнгө оруулалтын бүс гэсэн нэр хүндийг доргиож, хөрөнгө оруулагчдыг сандаргасан. Түүнчлэн Дубай болон Абу Даби хотууд барилгын хэт өсөлтөө санхүүжүүлэхдээ "гадаад худалдан авагчдад" түшиглэдгийг агаарын цохилт ил болголоо.

Иран улсаас эдгээр хотуудын нисэх буудал, боомт, орон сууцны бүсүүдэд хийсэн агаарын цохилтууд нь бүс нутгийн тогтвортой байдлыг үгүй болголоо. Агаарын цохилт болохоос өмнө шинжээчид АНЭУ-ын үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл хэт халж магадгүй гэсэн таамаг дэвшүүлж байсан юм.
Өмнө нь шинэ төслүүдийг off-plan (баригдахаас нь өмнө урьдчилж зарах ҮГ.МН) хэлбэрээр хэдхэн цагийн дотор бүрэн борлуулдаг байсан.
Үл хөдлөх хөрөнгө борлуулагчид одоо эрэлт нь эрс өөрчлөгдсөн зах зээлтэй тулгарч байна.
Үл хөдлөхийн брокер Betterhomes компанийн мэдээлснээр:
2025 онд борлуулагдсан Дубайн бүх үл хөдлөх хөрөнгийн 65% нь баригдаагүй, зөвхөн зураг төсөл хэлбэрээр борлуулагдсан.
Энэ нь ирээдүйд баригдах олон орон сууцны нийлүүлэлтийн шугам бий болгосон бөгөөд үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл илүү хүнд нөхцөлтэй тулгарах магадлалтай байна. Ирээдүйд гадаадын хөрөнгө оруулагчдын сонирхол эрэлтэд шийдвэрлэх нөлөө үзүүлэх юм.
Одоо бол үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулагч компанийн хувьцаа унаж, бондын зах зээл хаагдсан.
Лхагва гаригт:
Aldar Properties
Emaar Properties компаниудын хувьцаа ойролцоогоор 5%-иар унасан байна.
Дубайн төвийн ихэнх барилгаас гадна дэлхийн хамгийн өндөр барилга болох Burj Khalifa-ийн ард Emaar компани байдаг.
Мөн:
Томоохон үл хөдлөх хөрөнгө хөгжүүлэгчдийн бондын үнэ огцом унасан.
Бондын зах зээлээс шинэ санхүүжилт татах боломж бараг хаагдсан.
Үл хөдлөх хөрөнгийн салбарын зээлийн хүүгийн зөрүү (spread) огцом өссөн.
Хөгжүүлэгчид тайвшруулах байр сууриа илэрхийлсээр байгаа.
Тансаг зэрэглэлийн үл хөдлөх хөрөнгө хөгжүүлэгч Dar Global-компанийн гүйцэтгэх захирал Зайд Ил Чаар:
“Энэ бүс нутагт аливаа асуудал хурдан эхэлдэг ч хурдан дуусдаг. GCC орнуудын (Персийн булангийн хамтын ажиллагааны зөвлөл ҮГ.МН) эдийн засгийн суурь хүчин зүйлс маш хүчтэй.”
Мөн тэрээр:
“Ямар ч төсөл зогсоогүй бүх зүйл төлөвлөгөөний дагуу үргэлжилж байна”
гэж мэдэгдсэн.
Гэвч зарим шинжээчид бодит нөлөө гарч эхэлсэн гэж үзэж байгаа юм. Нэрээ нууцалсан банкны ахлах мэргэжилтэн хэвлэлд:

Тус хөтөлбөрийн оролцогчид 2026 оны 02 дугаар сарын 26-ны өдөр “Монголын Ипотекийн Корпораци ОССК” ХХК-д зочилж, манай компанийн үйл ажиллагаа, орон сууцны санхүүжилтийн тогтвортой тогтолцоо, банк санхүүгийн зах зээл, нийгэм эдийн засагт гүйцэтгэж буй үүрэг болон сүүлийн жилүүдэд идэвхитэй хийгдэж буй тогтвортой хөгжлийн онцлох ажлуудтай танилцлаа.
https://ug-mn.sgp1.cdn.digitaloceanspaces.com/videos/2026/03/02/1000029405.mp4
https://ug-mn.sgp1.cdn.digitaloceanspaces.com/videos/2026/02/26/1000029146.mp4
Энэ долоо хоногт төлөвлөж байсан АНЭУ-ын үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл дахь хөрөнгө оруулалтыг зогсоосон
Тэрээр “Одоогийн байдлаар хөрөнгө оруулагчид энэ бүс нутагт хөрөнгө оруулах бодолгүй байна.” гэж мэдэгдсэн.
Хэрэв дайн удаан үргэлжилбэл зарим хөрөнгийг албадан зарах нөхцөл үүсч болзошгүй аж. Дубайн тэнгэр баганадсан барилгууд сүүлийн 20 жилд асар том барилгын амбицаар боссон.
Жишээлбэл: Palm Jumeirah юм.
Анх далайг нөхөн дүүргэж барьсан туршилтын төсөл байсан бол өнөөдөр тансаг зэрэглэлийн алдартай бүс болоод байна.

Palm Jebel Ali
Хоёр дахь, илүү том дал мод хэлбэртэй арал одоо баригдаж байна.

Мөн Абу Даби хот ч далайн эргээ томоохон барилгын төслүүдээр өөрчилж байна.
COVID-19-ийн дараа зах зээл улам эрчимжсэн. Үүнд:
Татваргүй орлого
Визийн бодлогоо чөлөөлсөн
Эдийн засгийн шинэчлэл зэрэг нөлөөлсөн.
Үүний үр дүнд: ОХУ болон Украйны дайнаас зугтсан баячууд, тэрбумтнууд, гэр бүлийн хөрөнгө удирдлагын сангууд АНЭУ-ын үл хөдлөх хөрөнгийн салбарт их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийж эхэлсэн.
Шалтгаан нь:
Орлогын татвар 0%
Дэлхийн санхүүгийн төвүүдтэй өрсөлдөх бизнес орчин.
Хүн ам огцом өссөн.
2025 он гэхэд: АНЭУ-ын хүн ам 11 саяыг давсан оршин суугчдынх нь 90% нь гадаад улсын иргэд байгаа нь олон улстай харьцуулахад өндөр үзүүлэлт юм.
Үнэлгээний Fitch Ratings агентлагийн мэдээлснээр:
2022-2025 оны эхний улирал хүртэл Дубайн үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ 60% өссөн байна.
CBRE-ийн мэдээллээр:
Дубай хотод 2025 оны IV улиралд орон сууцны үнэ 13% өссөн. Харин Абу Дабид 32%-ийн өсөлт гарчээ.
JPMorgan банкны шинжээчид:
2028 он гэхэд Дубайд 300,000–400,000 шинэ орон сууц ашиглалтад орно гэж тооцсон.
Харамсалтай нь хүн амын өсөлтийг үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл шингээж чадахгүй байж магадгүй.
Abu Dhabi Commercial Bank-ний эдийн засагчид:
“Дайны дараа гадаадын худалдан авагчид үл хөдлөх хөрөнгө сонирхох эсэх нь маш чухал.”
Учир нь АНЭУ-д оршин суудаггүй гадаадын иргэд үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлд гол хөрөнгө оруулагчид, худалдан авагчид бөгөөд эрэлтийн хамгийн чухал тулгуур юм.
Нийлүүлэлтийн хувьд энэ оны хоёрдугаар хагасаас эхэлж дараагийн хоёр жилд өндөр хэвээр байх төлөвтэй байна.
Гэвч Иран улсаас хийж байгаа агаарын цохилтууд яг нийлүүлэлт огцом нэмэгдэх мөчид тохиолоо.
Геополитикийн эрсдэл өндөр байх нь үл хөдлөх хөрөнгөд хөрөнгө оруулахад муугаар нөлөөлдөг.
“Үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл дахь хөрөнгө оруулалт нь тогтвортой байдал, урьдчилан харагдах орчин, хөрөнгө оруулагчдын итгэл дээр тогтдог. Геополитикийн тодорхойгүй байдал удаан үргэлжлэх тусам эдгээр хүчин зүйлс сулардаг байна.”
Ханш:









