



















АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлд үргэлжилж буй уналтын үед, "Бернштейн" компанийн шинжээчид мягмар гарагт гаргасан тэмдэглэлдээ өндөр чанартай хувьцаануудыг хямдралтай үнээр авах ховор боломж байж болохыг онцолжээ. Бернштейний үзэж байгаагаар, "Факторын эргэлтүүд энэ жил хүчтэй өрнөж байна", учир нь S&P 500 индекс сүүлийн долоо хоногт 3.1%, Nasdaq Composite индекс 3.5%-иар тус тус унажээ. Энэхүү уналт нь өсөлт ба хурдацын (momentum, growth) хүчин зүйлсээс үнэлгээ (valuation), ногдол ашиг (dividend yield), өөрийн хөрөнгийн өгөөж (ROE) зэрэг үзүүлэлт рүү хөрөнгийн шилжилт үүсгэж байна.
Эдийн засгийн өсөлтийн удаашрал, эсвэл хямралын болзошгүй эрсдэлээс үүдэн үнэлгээг харгалзан үзэж чанартай хувьцаанд хөрөнгө оруулах нь чухал гэж шинжээчид үзэж байна.
Бернштейний "Quality on Sale" (Хямдарсан чанартай хувьцаа) загвар богино хугацаанд уналттай байгаа ч чанартай хувьцааг тодорхойлдог. Тэдний тооцоолсноор, эдгээр хувьцаа ирэх гурван сарын хугацаанд дунджаар 2-3% өсөх ба уналттай зах зээлд 5-7%-иар илүү уналт үзүүлдэг түүхэн хандлагатай.
"Эрсдэлийг үл тоомсорлодог үед биш, харин хөрөнгө оруулагчид эрсдэлээс зайлсхийж эхлэх үед чанартай хувьцаанууд илүү сайн гүйцэтгэлтэй байдаг" хэмээн Бернштейн онцолжээ. Мөн тэдний "Эрсдэлээс зайлсхийх дохио" (Risk Aversion Signal, RAS) нь одоогоор "Эрсдэлээс зайлсхийх" босгонд ойртож буй тул чанартай хувьцаанд эерэг орчин бүрдэж байна гэжээ.
Одоогоор Бернштейний "Quality on Sale" шалгуурт нийцсэн өндөр чанартай хувьцаанууд дотор:
DexCom (NASDAQ: DXCM)
Insulet (NASDAQ: PODD)
Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU)
Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG)
Meta Platforms (NASDAQ: META)
Nvidia (NASDAQ: NVDA)
Netflix (NASDAQ: NFLX)
Microsoft (NASDAQ: MSFT)
Бернштейн дүгнэлтдээ: "Чанартай хувьцаанууд ховорхон хямдардаг ч зах зээлийн уналт нь урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдад боломжит орох цэгүүдийг бий болгодог" хэмээн тэмдэглэжээ.









