



















"Моргэн Стэнли" банк олон улсын хөрөнгө оруулалтын банкуудын дүгнэлттэй санал нэгдэж, АНУ-ын Холбооны Нөөцийн Банк (ХНБ) ирэх есдүгээр сард бодлогын хүүг бууруулна гэж таамаглаж байна. Тэд энэхүү таамгаа ХНБ-ны дарга Жером Пауэллийн "Жэксон Хоул"-ын уулзалтын үеэр хөдөлмөрийн зах зээлд үүсэж болзошгүй эрсдэлд анхаарлаа хандуулсан байр суурьтай нь холбон тайлбарлажээ.

Даваа гарагийн огноотой мэдэгдэлдээ Моргэн Стэнли банк, Жером Пауэллийн өнгөрсөн хугацаанд инфляцийн тогтвортой байдал, ажилгүйдэл бага байгааг онцолдог байр сууринаас өөрчлөгдөж, хөдөлмөрийн зах зээлийн эрсдэлийг урьдчилан тооцох хандлагатай болсныг онцолсон байна.
Моргэн Стэнли банк 2025 он дуусахаас өмнө ХНБ бодлогын хүүг хоёр удаа 25 суурь нэгжээр (bps) бууруулна гэж таамаглаж байгаа аж. Эхнийх нь есдүгээр сард, дараагийнх нь арван хоёрдугаар сард байх магадлалтай. Үүний дараа 2026 онд улирал тутамд 25 суурь нэгжээр бууруулсаар, бодлогын хүүг 2.75%-3.0% түвшинд хүргэнэ гэж тооцоолжээ.
Энэ нь өмнөх таамаглалтай харьцуулахад томоохон өөрчлөлт бөгөөд өмнө нь тэд 2026 оны 3-р сар хүртэл хүүг хэвээр хадгалж, түүнээс хойш илүү хурдтай бууруулна гэж үзэж байв.
Пауэллийн өнгөрсөн Баасан гарагийн мэдэгдлийн дараа Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank зэрэг банкууд мөн есдүгээр сард 25 суурь нэгжээр хүү бууруулахыг хүлээж байгаа тухай таамаглалаа шинэчилжээ. LSEG-ийн мэдээлснээр арилжаачид есдүгээр сард хүү буурах магадлалыг 81.9% гэж тооцоод байна.
Эдийн засагчид энэ өөрчлөлтийг ХНБ-ний “реакцийн функц”-ийн шилжилт гэж тодорхойлж байгаа юм. Өөрөөр хэлбэл, Пауэлл хөдөлмөрийн зах зээл муудахад өмнөхөөсөө илүү мэдрэг ханддаг болжээ.
“Их хэмжээний нэг удаагийн хүү бууралт нь зөвхөн цалингийн статистикт томоохон уналт гарсан тохиолдолд л яригдана” гэж Моргэн Стэнли банкныхан онцолсон байна. “Есдүгээр сарын хуралдаанд хүү бууруулах шийдвэрийн эсрэг санал гарч болзошгүй” хэмээн мөн тэмдэглэсэн аж.
Есдүгээр сард хүү бууруулах төлөвийн зэрэгцээ Доналд Трампын засаг захиргаа ХНБ-ийг илүү түрэмгий алхам хийхийг шахаж байна. Ерөнхийлөгч өнгөрсөн Даваа гарагийн орой ХНБ-ний Захирагч Лиза Күүкийг ипотекийн зээлтэй холбоотой залилангийн асуудлаар албан тушаалаас нь чөлөөлөх төлөвлөгөөг зарлажээ.
JPMorgan-ийн шинжээчид энэ алхам нь Төв банкны Удирдах зөвлөлийн суудалд хоосон зай үүсгэж, "Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хороо"-н доторх хүчний тэнцвэрийг өөрчилж болзошгүй гэж анхааруулсан юм.
"Банк Оф Америка" (BofA) болон Global Research энэ онд бодлогын хүү буурахгүй гэж үзэж буй цорын ганц томоохон банк хэвээр байна.
АНУ-ын Холбооны Нөөцийн Банкны Нээлттэй Зах Зээлийн Бодлогын Хороо (FOMC) ирэх 9-р сарын 16-17-нд хуралдахаар товлогджээ.









